国资爸爸砸 11 亿控股这家教育企业，要搞大事情？

说起科德教育，业内人士对它并不陌生。这家企业在教育领域摸爬滚打了多年，曾经也风光无限。然而，近年来，随着外部环境的不断变化，科德教育也面临着诸多挑战。就在大家以为它会继续在传统赛道上挣扎的时候，科德教育却突然宣布了一个重大决定——剥离油墨业务，聚焦教育板块。那么，这一决定，是科德教育在困境中的自我救赎，还是它为未来转型升级精心布局的第一步呢？

01

国资出手！科德教育要易主了

5月21日晚间，苏州科德教育科技股份有限公司(以下简称“科德教育”)发布公告称，公司控股股东、实际控制人吴贤良与十堰中经和道企业管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“中经和道”)签订了《股份转让协议》。

根据协议，吴贤良拟将其持有的7758.43万股上市公司无限售条件流通股，以每股14.72元的价格，总计11.42亿元转让给中经和道。

公告披露，若本次股份转让事项顺利实施并完成，中经和道将成为科德教育控股股东，十堰市国资委将成为公司实际控制人。本次交易完成后，收购方将全面助力科德教育战略发展，集中优势资源，剥离油墨资产。

公告显示，在转让之前，吴贤良持有科德教育9075万股，占总股本的比例为27.5716%。转让完成后，其持股数量变为1316.57万股，占比降至4%。

02

剥离油墨业务，科德教育的“断臂求生”

科德教育于2011年登陆资深交所创业板，目前主营业务包含职业教育和油墨两大板块。其中，教育板块涵盖中等职业学校、全日制学校以及职业技能培训等；油墨板块主要是胶印油墨和UV油墨的研发、生产和销售。然而，近年来，油墨行业面临着环保门槛不断提高、新型油墨产品更新换代加速、行业竞争激烈以及原材料价格不稳定等多重挑战。企业既要应对成本上涨的压力，又要守住市场份额，可谓是举步维艰。

根据原有业务及相关承诺，科德教育原有业务经营设三年过渡期(即2025年度、2026年度、2027年度)。油墨业务板块方面，在原有业务过渡期内，涉及上市公司油墨板块相关的全部资产、人员、业务等将整合至公司全资子公司苏州科斯伍德色彩科技有限公司独立核算。如油墨业务板块在各会计年度出现亏损，吴贤良需在该会计年度专项审计报告出具之日起60日内以现金补足差额。此外，吴贤良还承诺在过渡期内完成油墨业务剥离。

教育相关业务方面，在原有业务过渡期内，科德教育的教育业务原则上维持原有管理模式不变。

这一系列举措，无疑是科德教育在面对行业困境时的“断臂求生”之举。剥离油墨业务，集中资源发展职业教育，对于科德教育来说，既是挑战，也是机遇。而这一决策的最终实施，还需等待国有资产监督管理部门的批准和深圳证券交易所的合规确认，交易结果仍存在不确定性。

03

业务转型，科德教育的“破茧成蝶”

其实，受油墨化工行业发展空间影响，科德教育早在2017年就开启战略转型教育服务行业。

2017 年 12 月，科德教育以 7.57 亿元现金支付方式收购龙门教育49.76%的股权，正式进入 K12 校外培训、中高考及复读、职业教育等。2020 年 3 月公司在三年业绩对赌完成后再次发行股份及可转债收购了龙门教育剩余股权，并正式更名为科德教育，实现了油墨化工与教育培训双主业发展格局。

在随后的几年里，科德教育通过外延扩张，快速布局了营利性高中、中高考复读和中职等教育服务业务。

2020 年 4 月龙门教育现金收购了西安培英育才职业高中有限公司（以下简称“西安培英”）100%的股权，2021 年 2 月又以现金支付方式收购了天津市旅外职业高中有限公司（以下简称“天津旅外”）100%的股权，2021 年 3 月公司收购河南毛坦高级中学有限公司（以下简称“毛坦中学”）60%的股权，2024 年公司继续收购毛坦中学股权，截至 2024 年末，公司持有毛坦中学的股权达到了 66.67%。

值得注意的是，在“双减”政策影响下，科德教育全面退出了 K12 学类类培训业务，转而大力发展中高考复读业务和职业教育。2021-2024 年公司教育培训业务收入分别为 4.59 亿元、4.09 亿元、3.57 亿元和3.68亿元，分别同比增长-6.96%、-10.82%、-12.56%和 2.94%，业务占比分别为53.54%、51.53%、46.32%和 46.24%。

另外，随着教育数字化的快速发展，2023 年 4 月科德教育斥资 1.3 亿元对中昊芯英(杭州)科技有限公司增资及收购股权，取得中昊芯英 8.38%的股权，双方将在 AI+教育领域深度合作，推动 AI在职业教育应用下的场景设计、研发、创新和落地，并大力发展交互式人工智能领域的职业教育教学与人才培养。2025年，旗下全资子公司科德荟英推出一款AI智能学习软件——科德AI学，该系统接入DeepSeek、豆包、科大讯飞等大模型，打造智能学习新模式，提供涵盖教师资格证、会计资格证、建造师、注册消防工程师、心理咨询师、金融从业资格证等20+热门职业认证以及营养师、茶艺师、收纳整理等生活技能教程。

2025年第一季度报告显示，科德教育营业收入为1.83亿元，同比下降2.27%；归属于上市公司股东的净利润为3797.24万元，同比下降6.8%。科德教育表示，这主要是由于油墨业务的季节性波动、参股公司收入确认周期以及成本刚性支出所致。

国资入主科德教育，这一举措在教育领域引起了广泛关注。一方面，它显示出国资对职业教育领域的看好，有望为行业注入新的活力；另一方面，对于科德教育而言，国资的加入将提升其信用与融资能力，为其业务拓展带来更多机会。然而，这一变革也引发了市场的诸多讨论。有人认为，国资的介入将为科德教育带来新的发展机遇，使其在职业教育领域更具竞争力；也有人担心，国资的加入可能会对企业的运营和管理带来一定的影响。

那么，对于科德教育的这次变革，你认为会带来哪些新的变化和机遇呢？