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近日，职业教育领域三家头部公司华图山鼎、粉笔、中公教育陆续发布2025年财报。
作为同在千亿级公考市场中赛跑的三家企业，这份成绩单无异于一次集中检阅。谁在上升，谁在承压，谁在复苏，数字从不说谎。
从整体的财报数据来看，华图山鼎净利润大幅攀升354.1%，稳稳坐上龙头的位置；粉笔经调整净利润同比有所下滑，但毛利率由52.5%增加至53.5%，全力押注AI的战略已经初显成效。
曾经一度陷入困境的中公教育，尽管在2024年扭亏后，保持了连续两年盈利，但2025年的营收和净利润皆同比下降大于十个百分点，仍未走出脆弱的恢复期。
三家企业，三条截然不同的曲线，共同拼出了2025公考培训市场的真实图景。
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财报全景：数字里的分化
（1）华图山鼎：稳居行业龙头
大幅攀升354.1%的归母净利润，99.13%的主业营收占比。华图山鼎2025年的财报里，藏着两个关键的坐标：利润高度和主业纯度。
4月28日，华图山鼎发布2025年年报。全年营业收31.98亿元，同比上升12.89%，归母净利润2.41亿元，同比飙升354.1%，扣非归母净利润2.33亿元，实现854.5%的增长。
尤其值得注意的是，2025年第四季度，公司营业收入为7.33亿元，同比上升4.5%，而归母净利润则从去年同期的亏损7644万元迅速收窄至850万元。在行业普遍承压的四季度，这一表现更显示出华图山鼎的经营韧性和成本控制能力。
华图山鼎的主要业务包括建筑工程设计及相关咨询服务与非学历培训业务，在这两大业务中，非学历培训业务仍是绝对主力，全年营收31.7亿元，占总营收的99.13%。
这份成绩单在营收规模、净利润、毛利率、净利率等方面均领先于行业，规模和利润扩大的同时，增长质量也实现稳中向好。
可以说，2025年的华图山鼎，交出了一份既有规模、又有质量的龙头答卷。
（2）粉笔：利润向下，毛利率向上
营收微降，利润回调，粉笔的月活用户基本盘仍然稳固。
从核心财务数据来看，粉笔全年实现营业收入26.77亿元，经调整净利润为2.81亿元，同比有所下滑。粉笔毛利为14.33亿元，公司毛利与去年基本持平，毛利率相应由52.5%增加至53.5%，盈利能力在营收承压的背景下反而有所改善。
其中，财报中有两大数据值得特别关注。一是报告期内粉笔平均月活用户912万，用户基本盘维持在千万级别，依然稳固；二是对AI技术研发的投入力度持续加码，粉笔全年研发投入达2.45亿元，同比上涨10.6%。
粉笔董事会主席张小龙强调，大量小机构的低价策略竞争对我们的传统业务增长构成了现实压力，公司正在主动选择以技术创新为核心驱动力，通过深化“AI+教育”的战略落地，开辟以质增效的发展路径。
（3）中公：脆弱的恢复期仍在继续
中公教育的年报并不漂亮，营业收入和净利润双双下降，说明其仍处于脆弱的修复期。
4月28日夜间，中公教育公布2025年年报业绩，报告期内，中公教育实现营业收入22.37亿元，同比下降14.84%；归属母公司股东净利润4889.14万元，同比下降73.38%，扣非净利润6855.7万元，同比下降13.21%。
从业务结构来看，各板块仍普遍承压。中公教育全年的培训业务收入为21.84亿元，其中公务员考试培训收入为12.22亿元，同比下降12.51%，占营业收入比重为54.64%；面授培训收入13.76亿元，同比下降13.18%。
面对各项业务业绩的下滑，中公教育在财报中解释称，报告期内公司虽已调整战略布局，适时收窄各项支出下降幅度，但受前期历史因素延续影响，营业收入仍略有回落。
-02-
华图、粉笔、中公
三者如何走过2025？
据有关数据统计，广东、湖南、湖北等23个省份计划招录人数达16.6万人，较去年增长超8%，报名总人数超530万人，预计实际参考人数突破400万大关。专家分析，2025年公务员省考呈现出扩招与竞争加剧并行的复杂态势。
在相同的市场风口上，华图山鼎、粉笔和中公教育在走出属于自己轨迹的同时，也释放出了相同的调整信号。
在稳就业政策的刺激下，2025年公职考试培训意愿显著提升，行业正处于变革期，华图山鼎的高速增长并非偶然。
华图山鼎创始人、总裁易定宏表示：“置身这一变革图新的市场格局，公司主动求变，提出高质量发展战略，力推区域运营改革，把地市分校定义为经营主体，多样化政策激活组织活力，优化产品供给、提升用户体验，为2026年持续发展打下了坚实基础。”
在规模和效率上，华图山鼎一齐发力。据年报，2025年华图山鼎新建成70多个地市基地，未来两年计划建成超320个集食、宿、学、督于一体的全封闭学习社区。为此，华图山鼎将大量总部和省级机关员工下沉到地市和班级。
同时AI赋能提升了运营管理效率，华图山鼎全面推动AI面试、申论批改等产品成为可独立收费的增值服务。AI全面渗透招生、教研、排课等环节，显著降低交付成本。
如果说华图的增长靠的规模和效率取胜，那么粉笔的突围则押注在了AI降本、结构优化上。
营收下滑的粉笔，毛利率却逆势提升？粉笔这一降中有升的组合，背后是AI降本与业务结构优化的双重作用。
AI降本是毛利率提升的首要驱动力。粉笔的研发投入同比增长10.6%，以自主研发的职业教育垂域大模型为引擎，先后推出了精品就业班、AI系统刷题班、AI精品⾯试点评等产品，初步形成了就业服务AI矩阵。
全力押注AI的战略，正在托底粉笔的盈利质量和业务结构，且已显现出长效。AI课程带来的学生体量增长，使一部分用户自然流向小班课，带动了小班课体系的恢复性增长。报告期内，小班课收入在总收入中的占比从约60%上升至约65%。
中公则在修复中寻找属于自己的节奏。
中公教育在财报中提到，培训总人次在下降，但全年人均客单价同比提升18.39%，毛利率为59.70%，较上年同期略有增加，这反映出中公教育的规模在收缩，质量在改善的境况。
至于利润大幅收缩的原因一是系上期收回以前年度已计提坏账准备的其他应收款，形成非经常性收益，增加了上年同期净利润；二是扩张成本前置，线下扩张的固定成本先行支出，收入贡献存在滞后情况。
财报显示，2025年，中公教育的渠道策略发生根本性转变，基于经营筑底企稳、持续恢复态势明确的判断，将市场策略转向有序扩张，全年新建135个教学服务中心。截至报告期末，中公教育拥有816家直营分支机构，覆盖300余个地级市及1500多所高校。
中公教育2026年第一季度的数据也给予了市场信心。截至本报告期末，公司营业总收入6.0亿元，归母净利润4732.63万元。目前第一季度的归母净利润几乎与2025全年持平，中公教育呈现出明显的恢复态势。
不同的路径分化下，却有着趋同的战略内核。透过三家企业的布局，贯穿着一个重要的信号：公考培训的竞争中重心正在加速从一二线城市向三四线城市下沉。
华图山鼎、中公教育在2025年不约而同地将战线从一二线城市向三四线延伸，通过新建基地、下沉人员、扩大教学网络，抢占此前未被充分开发的增量市场。
粉笔也逐渐将其服务触点从APP延伸至线下。截至2026年4月，粉笔已在全国超过200个城市设立了实体学习中心，其粉笔基地班成为其线下业务的核心增长点。
-03-
三条AI路径，三种未来想象
如果说2025年的财报展现了三家企业的当下差距，那么AI布局的深度与路径选择，将决定它们未来的座次。
华图山顶的AI路径很务实，AI即效率。其高度重视科技赋能，成立了专门的人工智能部门，致力于推动AI技术在教育培训中的应用。据估算，AI全链条应用每年可为华图山鼎节省数千万元人力成本，并推动公司向“两年内整体人效翻倍”的目标迈进。
这意味着，在不牺牲服务质量的前提下，华图可以用更少的人做更多的事，把省下来的成本转化为利润或价格优势。
粉笔走的是AI产品路线，逻辑是用AI产品直接创造收入，再通过AI用户向小班课转化。2026年，AI面试点评等产品能否从小额付费向高客单价转化，将是粉笔最大的看点。
相比前两家，中公的AI布局选择的是一条硬件搭配平台的路线。
2025年，中公教育推出首款AI就业学习机，将AI与全周期就业服务整合。2026年4月15日，正式发布面向AI时代的职业能力培养平台“新希天才”。
从AI学习机到“新希天才”平台，中公试图打造从就能培训到就业推荐的链路闭环。这一路径独树一帜，但目前仍处于早期验证阶段。
2025年的财报映射着公考培训行业的竞争维度正在裂变。当下沉市场和AI能力的两条赛道同时铺开，华图山鼎、粉笔、中公教育站在了不同的起跑线上。在下一轮洗牌中占据主动的玩家是谁？时间将给出答案。
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