深耕大湾区，卓越教育交出高成长答卷：综合素养业务爆发，高股息彰显信心

2025年上半年收官，作为大湾区教培行业的标杆企业，卓越教育的半年表现备受瞩目。从最新披露的财务数据和业务动态来看，这家深耕华南市场的教育集团正以“高成长 + 高股息” 的双重特质，在行业转型浪潮中稳步前行。综合素养业务的爆发式增长、稳健的财务指标、丰厚的股东回报以及大湾区持续释放的红利，共同勾勒出一幅充满潜力的发展图景。

8月21日，卓越教育集团发布公告，截至2025年6月30日止六个月的收入为9.171亿元，同比增长188.9%；净利润1.515亿元，同比增长178.5%。业绩增长主要得益于两方面：一是综合素养产品与服务质量的不断提升；二是在广州、深圳及佛山的市场拓展成效显著。

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综合素养成核心驱动力，区域深耕成效显著

在卓越教育的业务版图中，综合素养业务的崛起无疑是2025年上半年最亮眼的篇章。数据显示，该业务同比大幅增长超500%，成为拉动整体营收的核心动力。这一爆发式增长的背后，是公司对市场需求的精准把握—— 将原有的学科类产品转型升级为非学科的综合素养业务，不仅顺应了教育改革的方向，更贴合了当代家庭对孩子全面发展的需求。

从区域表现来看，卓越教育的“深耕战略” 成效显著。作为核心市场的广州，市占率稳居第一，核心老城区的网点布局已形成稳固优势。更值得关注的是，广州郊区市场在恢复供给后展现出巨大潜力，成为业务增长的新引擎。“广州还未达到天花板，周边城区仍有较大拓展空间”，这一判断为卓越教育的区域扩张提供了清晰路径。

深圳和佛山则呈现出典型的“增量市场” 特征。截至2025年8月，这两地区的网点数量尚未恢复至“双减” 前水平，后续增长潜力不容小觑。这种区域协同增长的态势，离不开卓越教育多年积淀的教研体系与品牌口碑。正如业内人士所指出的，教培行业的核心竞争力最终落在“教研 + 口碑” 上，而卓越教育在这两方面的持续投入，正是其市场占有率稳步提升的关键。

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毛利率稳居高位，股东回报诚意凸显

稳健的财务表现是卓越教育高质量发展的重要支撑。数据显示，公司整体毛利率稳定在45%，这一水平不仅在教培行业处于前列，更体现了业务模式的可持续性与抗风险能力。高毛利率的背后，是规模效应与精细化运营的双重作用—— 广州市场的高市占率降低了单位运营成本，而本地化教研则通过提升课程复用率进一步优化了盈利结构。

费用端的“一降一增” 则暗藏战略深意。销售费用的下降，反映出卓越教育品牌力的提升已逐步替代传统营销投入，获客成本的降低为利润空间提供了保障；而其他经营开支的增长，则聚焦于 AI 研发与本地化教研的 “未来式投入”。公司以“ALL IN AI” 战略推动核心产品 “鲸准教” 系统升级，构建 “千人千面” 学习路径，落地的 AI 阅读工具、作文智能批改系统及接入 DeepseekR1 的 “青椒 AI 助教”，已在个性化学习、教学效率提升等场景显现成效，该系统更入选 “广州民办教育高质量发展优秀案例”。可以说，无论是智能教学工具的开发，还是区域定制化课程的打磨，都将成为卓越教育长期竞争力的重要来源。

在股东回报方面，卓越教育的“高股息 + 持续回购” 组合拳彰显了对投资者的诚意。2025 年 1 月 3 日，卓越教育集团正式发布「三年派息计划」。依据该计划，公司规划在往后三年，将派息比率逐步提升至前一财政年度归属于本公司所有者净利润的 50%、60% 及 70%，并以末期及中期股息的形式分两次进行派付。具体到2025 年上半年，公司将拿出归母净利润1.51亿元中的超9000万元用于分红，加上6月份的年度派息，今年总分红金额将近2亿元，高股息率在行业内实属罕见。与此同时，公司已完成9次股份回购，这种 “真金白银” 的动作，既体现了对自身 “高成长 + 低估值” 的价值认可，也通过持续强化股东信任巩固了市场信心。

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大湾区红利持续释放，政策人口双重加持

卓越教育的高成长并非偶然，而是深度绑定大湾区发展红利的必然结果。从政策层面看，地方育儿补贴政策以及提振消费专项行动方案的落地实施，正为教培行业打开新的增长空间。这些政策不仅降低了家庭教育支出的压力，更有望提升家庭对优质教育资源的付费意愿。

历史数据显示，2013 年和 2015 年二胎政策放开后，大湾区生育率在随后两年持续上升，印证了该区域强劲的生育意愿。此次育儿补贴政策的推出，或将推动大湾区生育率再度攀升，而深耕本地多年的卓越教育，无疑将成为这一人口红利的直接受益者。

人口结构的优势为市场扩容提供了坚实基础。2025年3月26日发布的2024年广东省国民经济和社会发展统计公报显示，2024年末广东常住人口12780万，比上年末增加74万，全年出生人口113.3万，出生率8.89‰。常住人口总量和增量、出生人口等指标均居全国首位，源源不断的人口流入带来了稳定的学龄人口基数。更关键的是，广州、深圳的出生率下滑节奏明显慢于其他地区，人口浪潮的推进让教培市场仍处于扩容阶段。这种“总量增长 + 结构优化” 的人口特征，为卓越教育的业务拓展提供了广阔舞台。

作为全国经济活力最强的区域之一，深圳居民可支配收入仅次于北京、上海，强大的消费能力为教育付费提供了支撑。同时，大湾区优质教育资源集中导致升学竞争激烈，家长不仅重视孩子的学业成绩，更关注综合素养的提升，这种双重需求推动参培率持续上升。在这样的市场环境下，卓越教育的综合素养业务与辅导项目形成协同效应，精准匹配了家庭的教育需求。

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网点扩张与业务升级双轮驱动

展望未来，卓越教育的增长天花板远未到来。在区域扩张方面，广州郊区及周边城区的网点加密、深圳和佛山网点恢复至“双减” 前水平，这两大动作有望带来可观的营收增量。按照当前的扩张节奏，仅广州郊区市场的拓展就足以支撑数年的稳健增长。

业务升级则为长期竞争力加码。AI 研发投入的逐步落地，将推动教学效率的质的飞跃。而本地化教研的持续深化，将进一步巩固卓越教育在区域市场的课程优势，形成 “教研 + 技术” 的双重护城河。

从行业视角看，卓越教育的发展路径为教培企业提供了转型范本：以区域深耕建立壁垒，以业务升级顺应趋势，以财务稳健保障安全，以股东回报彰显信心。在大湾区这片充满活力的土地上，这家教育集团正以“高成长 + 高股息” 的独特标签，书写着属于自己的卓越篇章。随着半年报的正式发布，市场或许将看到一个更清晰、更具潜力的增长蓝图。