高途Q2财报：净亏损大幅收窄38.5%，营收增长20.2%超预期

2026年8月27日，高途集团（NYSE：GOTU，下称“高途”）正式发布2026财年第二季度未经审计财务报告。

财报数据显示，截至2026年6月30日，高途第二季度实现营业收入16.70亿元，同比增长20.2%；经调整经营亏损1.43亿元，同比改善38.5%；经调整净亏损1.291亿元，同比改善37.6%；经营净现金流入8.61亿元，同比提升46.3%。

报告期内，公司营业费用占收入比重同比下降7.9个百分点，经营杠杆持续释放，整体增长质量与运营效率实现进一步提升。

公司首席运营官罗斌·罗（Robin Bin Luo）表示，“第二季度，我们持续升级教育产品和服务，强化教师发展体系，扩大用户基础，实现长期用户价值。

值得注意的是，我们深化了人工智能和数字工具在业务中的整合，推动了整个用户获取漏斗以及中后台运营的持续效率提升，释放更大的运营杠杆，并将运营费用占净收入的比例同比降低7.9个百分点。”

财报核心数据一览

以下为财报原文数据：

净收入

2025年第二季度净收入同比增长20.2%，达到16.70亿元人民币，较13.894亿元人民币增长2.806亿元，主要得益于高途对强劲市场需求的充分有效响应。此外，高途高质量的教育产品和服务提升了产品和服务的认可度。

收入成本

收入成本从2025年第二季度的4.728亿元人民币增长18.3%，达到5.592亿元人民币。增长主要源于教师和导师团队的增加、服务器和带宽成本的增加、租金上涨以及折旧和摊销成本的增加。

毛利和毛利率

2025年第二季度毛利增长21.2%，达到11.108亿元人民币，较2025年第二季度的9.165亿元人民币增长1.943亿元。毛利率从2025年同期的66.0%提升至66.5%。

非GAAP毛利同比增长21.1%，达到人民币11.115亿元，较2025年第二季度的9.179亿元人民币增长1.936亿元人民币。非GAAP毛利率从2025年同期的66.1%提升至66.6%。

运营费用

2025年第二季度运营费用同比增长8.8%，达到人民币12.606亿元人民币，较2025年第二季度的人民币11.584亿元增加1.022亿元。这一增长主要归因于市场营销和品牌活动支出增加，以及员工队伍的扩大。

销售费用从2025年第二季度的8.209亿元人民币增至9.132亿元人民币。

研发费用从2025年第二季度的1.482亿元人民币增至1.548亿元人民币。

2025年第二季度的一般及行政开支从1.893亿元人民币增至1.926亿元人民币。

运营损失

运营亏损为1.498亿元人民币，而2025年第二季度的运营亏损为2.419亿元人民币。

非GAAP营运亏损为1.43亿元人民币，而2025年第二季度的非GAAP营运亏损为2.327亿元人民币。

利息收入净额及投资实现收益

利息收入净额及投资实现收益合计为810万元人民币，而2025年第二季度合计为1910万元人民币。

各业务线表现与AI赋能运营

业务运营与发展动态

高途在财报中阐述了其“Scale with AI”战略的推进情况。公司正借助人工智能技术，将已验证的运营能力从单点应用拓展至业务全流程，以强化高品质教育产品与服务的规模化供给能力。同时，公司正将线上积累的成熟经验向线下场景复制迁移，推动现有业务模式在更多区域落地。

各业务线表现

线上业务方面，作为基本盘，各业务线保持稳健发展。小学及初中素养业务持续优化产品与用户结构；高中业务已完成暑期增长与服务的储备工作。大学生及成人业务延续增长态势，其中大学生考试与公职类业务合计收入与收款同比增速均超过40%，经营净现金流实现大幅增长。

线下业务方面，本季度取得实质性进展。位于郑州、武汉的两个“梦中心”基地均已实现满员运营。公司认为线下模式具备较强的可复制性与规模化扩张潜力，正逐步成为丰富交付体系、释放长期增长动能的重要引擎。

技术与教学服务

财报指出，AI技术已深度融入教学、服务及运营全流程。在素养业务中，AI技术提升了二讲教师服务水准与学习全流程管理效率，带动用户满意度与续班率改善。公司持续建设“主讲+二讲+AI学伴”的三师模式，并围绕教师选拔、培养、认证与技术赋能全链条进行投入，以强化师资能力。

公司创始人、董事长兼首席执行官陈向东表示：“我们在教育产品、学习服务和组织能力上的持续、以用户为中心的投资，正稳步转化为更健康的单位经济和更高效的操作系统。第二季度净收入同比增长20.2%，接近17亿元人民币，非GAAP运营亏损显著缩减38.5%。

高途正在更深入地将人工智能嵌入教学、服务和运营流程，从用户的学习模式、互动和反馈中获得可操作的洞察，持续提升产品体验、服务效率和组织生产力。

此外，高途在线上建立的品牌资产和用户信任推动了线下扩展，而线下提供的高互动服务体验则深化了我们的品牌认知和用户参与度。这些动态共同形成了一个增长飞轮，数据、经验和品牌不断相互激励。

业绩展望

基于当前情况，高途给出2026年第三季度业绩指引。预计总收入区间为18.38亿元人民币至18.58亿元人民币，同比增长率约为16.4%至17.7%。