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读书郎港股IPO寻出路,冲击教育硬件第一股

行业洞察
作者:转载 发布时间:2022-07-04

中国智能学习设备服务供应商读书郎(02385)将于明日(7月5日)完成招股,本次拟发行5200万股股份,其中香港发售占10%,国际发售占90%,另附有15%超额配股权,发售价每股7.6港元至每股10港元。

本次成功上市后,读书郎将成为港股市场的“教育智能硬件第一股”。

据悉,读书郎是国内主要的智能学习设备服务供应商,成立于1999年,专注于为中国的中小学生、家长及学校教师设计、开发、制造和销售各种嵌入全面教辅资源的智能学习设备。

其中,学生个人平板是读书郎的主要产品类别,于2019-2021年的总出货量为456900台、484600台、458800台。2019年至2021年,读书郎实现营业收入分别为6.7亿元、7.34亿元、8.13亿元,三年的年均复合增长率为10.16%。

从读书郎所处的市场来看,主要包括两大业务方向,一是To B市场,主要指的是由政府部门主导的校园数字化及智能化设备升级,二是To C市场,这一块市场目标人群较多,因此这一块市场规模还是比较大。

2021年,国内智能学习设备总市场规模达到了659亿,其中To C部分的市场规模达到了329亿,其份额占了49.9%。而To B自2016年至2021年,由于政府大力支持校园数字化智慧课堂的升级改造,保持了高速发展,由2016年的13.5亿到2021年33亿元,复合年增长率为25.04%。

根据读书郎的招股书显示,预计在2026年,国内智能学习设备的总市场规模将达到1450亿元,也就说2021年至2026年的复合年增长率为17.1%,预计To C的市场规模将达到741亿元,2021年至2026年复合年增长率17.6%。

根据弗若斯特沙利文报告,按2021年总零售市值计算,读书郎在中国智能学习设备服务供应商中排名第二;而按总设备出货量计算,读书郎在中国智能学习设备服务供应商中排名第五。

此次读书郎IPO引入8名基石投资者,合共认购约2.144亿港元,其中包括郑长平先生、桂春芳先生、Azure Telecommunication、金顺隆、Tower Lead、东方源、杨小结女士及金涛先生,按中间价计算,约占发售股份46.84%,设6个月禁售期。

本次读书郎港股IPO的基石投资者阵容颇为强大,不乏科技数码圈行业巨头支持,其中“步步高”系的身影若隐若现,读书郎的创始人陈智勇,曾在小霸王公司工作过,与段永平是同事关系。1995年段永平带领团队独自创业,4年后,陈智勇和秦曙光一起创办了读书郎。目前,二人是读书郎的实控人,分别持股40.1289%、32.9766%,两人为一致行动人。

值得注意的是,其中基石投资人Azure Telecommunication的前称为Vivo Telecommunication Sdn. Bhd.。根据注释,该公司为一家在马来西亚吉隆坡注册成立的公司,主要从事零售、批发及经销电信设备、无人机、照相机及配件,推测不排除这家公司可能是国内手机巨头VIVO的马来西亚的子公司。

至于另一基石投资人Tower Lead,则由纳斯达克上市公司亿邦国际(EBON.US)全资拥有,该公司具备强大集成电路设计能力的领先区块链技术公司,在集成电路设计方面累积逾十年的行业经验及专业知识。

财务方面,2019年至2021年,读书郎实现营业收入分别为6.70亿元、7.34亿元和8.13亿元;净利润分别为6943.5万元、9201.3万元和8214.6万元。读书郎2021年净利润同比减少10.7%,处于“增收不增利”的状态。

读书郎解释称,净利润的有关波动主要是由于毛利变动,而毛利变动主要是由于相应期间的原材料成本及营销开支变动。

读书郎预计截至2022年12月31日止年度的净利润将低于截至2021年12月31日止年度的净利润,主要是由于所得税开支增加、营销开支增加及研发开支增加所致。

招股书显示,此次IPO募资所得约35%将用于深化经销网络改革及强化其地域扩张及渗透;约25%、10%分别用于研发及教材开发;约20%用于投资产品及服务供应。

内容综合独角兽早知道、澎湃新闻等

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